核算机板块持仓全体处于低位，跟着估值的逐渐消化，将迎来重新配置机遇。云核算板块，SaaS层抗周期动摇能力强，一同我国SaaS公司估值处于前史低位。智能轿车方面，下一年乘用车自动驾驭逐渐落地，智能驾驭域控制器加快浸透。工业软件方面，主张从国产化和精细化办理两条开展方向，寻觅职业景气量继续向上标的。修建信息化方面，跟着短期地产调控方针趋于平缓，疫情好转交给回暖，未来房地产职业将走向整合，信息化、智能化将成为职业降本增效的基本要求。金融IT方面，金融信创加快推动，推动中心逐渐试点国产代替。医疗IT方面，数字化规范继续细化，“以评促建”推动职业预算继续加码。

云核算：SaaS + IaaS齐头并进，自底至顶坚持高速添加

1)SaaS层添加敏捷，抗周期动摇能力强。依据最新财报发表，国内代表性的几家SaaS公司云核算事务添加敏捷。除了我国有赞负添加，其他公司上半年全体增速在26%-71%区间，添加较为微弱。要点公司：明源云(HK)、用友络。

2)IaaS层作为云核算支柱，高速添加保证职业高景气量。作为云核算的根底，云服务器的高速添加给整个职业的开展供给了保证。

国产化：开源极大推动国产根底软件兴起，政务+职业全体信创商场坚持添加

1)华为捐献或主导的三大Open系开源社区是国产根底软件兴起的起点，三大Open系开源社区发行版公司将从下一年开端充沛获益，增速有望超预期。商场忧虑2022年国产化或许呈现低谷，但产业链上下游公司预期2022年收入均同比本年坚持较高添加，全体政务+职业使用国产化商场将坚持较高添加。

2)咱们看好在商业化范畴取得成功以及服务器端软件国产化公司，要点引荐：东方通

智能驾驭：乘用车自动驾驭逐渐落地，智能驾驭域控制器加快浸透

ADAS浸透率进一步进步，咱们判别下一年为L3及以上智能驾驭乘用车落地年份，一同会有越来越多车厂进行定点、加快布局。重要标志有如下三点：1)智能驾驭算力渠道到达L3级智能驾驭需求；2)很多车厂也将在22-23年开端量产高等级智能驾驭车型，尤其是造车新势力，依照规划，蔚来、抱负都将于2022年量产搭载Orin算力渠道的车型，长城将量产搭载高通Ride渠道车型；3)自动驾驭中心功用——城市NGP下一年开端落地。要点公司：中科创达、德赛西威。

工业软件：国产化与精细化办理双需求，景气量继续向上

方针高度重视，国产化和精细化办理两条开展方向推动职业景气量继续向上。1)国产化大方向下，可用状态下的工业软件的商场空间变大，可与更多国内企业一同生长；2)制造业人口盈利效应下降的状况下，工业软件能够进步企业生产办理功率，优化流程，进步效益。要点公司：中控技能。

修建信息化：房地产调控趋缓，疫情好转交给回暖

短期地产调控方针趋于平缓，监管着重保护房地产商场平稳健康开展。“房住不炒”仍是地产职业方针主基调，未来房地产职业将走向整合，信息化、智能化将成为职业降本增效的基本要求。要点公司：广联达。

络安全：职业β不必失望，新赛道公司alpha更高

2021Q3受外因影响，职业首要公司全体增速一般，从订单状况看各家订单增速均在40%以上，咱们估计Q4增速将坚持或康复30-50%增速区间，展望下一年，职业全体增速尤其是企业端需求带动下，咱们以为职业全体增速将高于本年。

要点引荐新赛道、高增速和基本面更强aphla个股：奇安信、安恒信息

金融IT:金融信创加快推动，资本商场变革开释盈利

1)展望2022年，金融信创推动中心逐渐试点国产代替；要点公司：长亮科技。

2)2021年以来方针盈利开释和准则立异继续为证券IT厂商带来事务增量，估计2022年我国金融商场变革将继续推动，要点公司：恒生电子。

医疗IT:精细化办理下的数字化规范继续进步

数字化规范继续细化，“以评促建”推动职业预算继续加码。估计2022年医院建造预算较2020、2021年有所进步，职业需求短期不会放缓；要点公司：卫宁健康、创业慧康。

危险提示：事务开展不及预期、竞赛环境加重